В среду новый премьер-министр Японии Сигэру Ишиба выразил мнение, что экономика страны не готова к очередному повышению процентных ставок, что спровоцировало самое значительное за последние два года ослабление иены по отношению к доллару. «Я не считаю, что текущие условия требуют дальнейшего повышения процентных ставок», — заявил он на конференции. 

После комментариев Ишибы японская валюта потеряла более 2,9% за ночь, и в четверг ее ослабление может продолжиться. Это стало самым резким дневным падением иены с июня 2022 года, превысившим колебания, наблюдавшиеся в начале августа, когда Банк Японии предпринял первые шаги по ужесточению денежно-кредитной политики. В ходе торгов пара USD/JPY достигла отметки 147 впервые с 3 сентября.

Прямолинейные заявления Ишибы по вопросам монетарной политики стали неожиданностью для рынка, вызвав значительное количество клиентских заявок. Вслед за этим глава Банка Японии Кадзуо Уэда сделал осторожное заявление о вероятном сохранении ставки на прежнем уровне до конца года. Ситуацию осложнило то, что Ишиба, вступивший в должность во вторник, сразу же объявил о проведении внеочередных всеобщих выборов 27 октября — за четыре дня до заседания Банка Японии, на котором ожидалось решение о повышении ставки.

Аналитики расценили этот шаг премьер-министра как часть предвыборной стратегии, направленной на стимулирование фондового рынка перед голосованием, и пришли к выводу, что в краткосрочной перспективе предпочтительным вариантом остается удержание длинных позиций по USD/JPY.

Иена резко слабеет на фоне заявлений нового премьер-министра Японии

Центральный банк, ломая консенсус аналитиков, считавших почти решённым повышение ключевой ставки на 200 базисных пунктов, не стал повышать ключевую ставку и оставил её на уровне 21% годовых. Российский фондовый рынок ответил на неординарное решение ЦБ РФ, принятое в сложной экономической ситуации, взрывным ростом. Индекс Московской биржи IRUS подскочил на 5%, а индекс гособлигаций RGBI вырос более чем на 3,5%. Это говорит о том, что ставка в 23% уже была заложена в цены активов.

Решение Центробанка было принято исходя из убеждения, что текущее значение ставки отвечает сложившейся экономической ситуации, и необходимо время для того, чтобы все эффекты высокой ставки реализовались. Часть эффектов Центробанк уже отмечал в ноябре – это снижение объёмов корпоративного и потребительского кредитования. Также дальнейшее повышение ставки способно почти полностью остановить инвестиционные проекты предприятий, гневная реакция руководителей которых свелась к тому, что при такой высокой стоимости заимствований любые дальнейшие инвестиции не имеют экономического смысла.

Есть предположение, что Центробанк, оставив ставку на прежнем уровне, зарезервировал 200 процентных пунктов повышения на февраль, в случае, если инфляция продолжит разгоняться в начале следующего года. Это возможный сценарий, так как последствия ноябрьского ослабления рубля ещё не полностью транслировались в цены. Также в начале года может сказаться эффект масштабных бюджетных расходов в декабре, которые могут составить более 15% от общего объёма годовых расходов.

Фондовый рынок России приветствует решение Набиуллиной взрывным ростом

Федеральный комитет по открытым рынкам снизил ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до диапазона 4,25%-4,5%, как и ожидалось. Однако ФРС сообщила о меньшем снижении ставок в 2025 году, чем планировалось ранее. Теперь прогнозируется только два раунда снижения ставок в следующем году, что значительно отличается от ранее ожидаемых четырех. Консенсус экономистов перед заседанием предполагал три снижения ставки с шагом 25 базисных пунктов в следующем году.

Кроме того, ФРС представила обновленные экономические прогнозы, которые предполагают более высокий рост ВВП и менее заметное снижение инфляции, а также более низкий уровень безработицы в следующем году. Политики теперь прогнозируют уровень безработицы на уровне 4,3% в 2025 году, а ожидания по экономическому росту на следующий год повышены до 2,1%. При этом медианный прогноз инфляции на конец следующего года вырос с 2,1% до 2,5%.

Аналитики оценивают вероятность январского снижения ставки всего в 6%. Несмотря на то, что решения ФРС и комментарии её председателя совпали с ожиданиями рынка, инвесторы начали массово сбрасывать рисковые активы, что привело к распродаже. Индекс S&P 500 упал на 2,95% к концу торговой сессии. Доходность казначейских облигаций США выросла до 4,33%, а индекс доллара превысил отметку 108.

Цена биткоина также снизилась после выступления Пауэлла, временно достигнув $99 000, что было вызвано его комментариями о потенциале биткоинов в резервах. Пауэлл пояснил, что центральный банк, согласно действующему законодательству, не имеет права хранить цифровые валюты. Любые изменения должны исходить от Конгресса.

Заявления председателя ФРС спровоцировали распродажу акций и криптовалют

Сегодня, 18 декабря, состоится последнее в этом году заседание Федерального комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC). Федеральная резервная система опубликует свое решение по ставке и свежие экономические прогнозы в 19:00 по Гринвичу, а выступление Джерома Пауэлла запланировано на полчаса позже.

Ожидается, что ФРС снизит стоимость заимствований на 25 базисных пунктов, до диапазона от 4,25% до 4,5%. Этот диапазон на целый процентный пункт ниже уровня, зафиксированного в сентябре, когда ФРС начала смягчать жесткую денежно-кредитную политику, направленную на сдерживание всплеска инфляции, начавшегося в 2021 году.

Что касается прогнозов по дальнейшей траектории снижения ставки, ожидается, что ФРС сохранит планы на дополнительное смягчение политики в 2025 году. Однако прогнозы относительно темпов снижения ставок, вероятно, будут более осторожными. Учитывая динамику роста экономики и текущие показатели инфляции, можно предположить, что снижение ставок будет приостановлено как минимум до марта. Поэтому предстоящее решение ФРС в экономических кругах уже получило название «ястребиного сокращения».

По мнению экономистов, пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, вероятно, будет посвящена укреплению экономики, несмотря на недавнее замедление темпов найма. Ожидается, что Пауэлл подчеркнет, что дальнейшее снижение ставок будет происходить медленнее и зависеть от поступающих данных. Это объясняется необходимостью оценить влияние изменений фискальной политики новой администрации Дональда Трампа, направленной на увеличение федеральных расходов и снижение налогов.

Насколько и как быстро снизятся ставки в следующем году, остается неопределенным. Тарифная, налоговая и иммиграционная политика избранного президента Дональда Трампа может непредсказуемым образом изменить экономический ландшафт в следующем году. В последнем прогнозе представители ФРС планировали снизить базовую ставку на 1 процентный пункт в течение 2025 года, доведя ее до уровня 3,5%. Однако сейчас инвесторы ожидают, что ФРС, возможно, ограничится снижением базовой ставки всего на полпроцента в следующем году.

«Ястребиное» сокращение: чего ждать от последнего решения ФРС в 2024 году?

В понедельник Европейский союз принял 15-й пакет санкций против России, включающий, в том числе, более жёсткие меры в отношении судов из так называемого «теневого» флота, используемых для транспортировки российской нефти.

Новые санкции распространяются на 52 судна, включая запрет на доступ в порты и запрет на предоставление широкого спектра услуг, связанных с морским транспортом. Мера направлена на суда из стран, не входящих в ЕС, которые являются частью «теневого» флота России и задействованы в транспортировке военной техники, нефти и украинского зерна. Из 52 судов, подпадающих под санкции, 33 перевозят сырую нефть или нефтепродукты.

В дополнение к введённым санкциям страны Балтийского моря начнут проверку страхового статуса танкеров, перевозящих российскую нефть. Есть мнение, что некоторые суда, перевозящие российскую нефть, либо не застрахованы, либо застрахованы недостаточно от рисков, включая разливы груза, что усиливает вероятность экологических проблем. Поэтому Дания, Эстония, Финляндия, Литва, Нидерланды, Норвегия, Польша, Швеция и Великобритания планируют ввести проверки страховых полисов проходящих российских танкеров.

Однако общепринятый договор о свободе судоходства не подразумевает остановку судна для проверки страховой информации. Суда могут отклонять такие запросы, отказываясь подтверждать полноту и источник страховки. Также не ожидается никаких немедленных последствий для судов, которые не соответствуют требованиям страхового покрытия. Но, по сведениям осведомлённых источников, в будущем могут последовать более ощутимые действия, основанные на первоначально собранной информации.

Тем не менее, новые санкции в перспективе могут повысить издержки России при использовании «теневого» флота. Объём российского морского экспорта нефти через Балтийское море, Датские проливы и Финский залив весьма значителен и, по некоторым оценкам, достигает половины всего нефтяного экспорта РФ, осуществляемого по морю.

Нефтяной шторм: как новые санкции ЕС ударят по «теневому флоту» России

В воскресенье вечером курс биткоина достиг нового исторического максимума, поднявшись выше $106 000. Основным драйвером продолжения роста стало ожидание инвесторами снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в конце этой недели.

Консенсус сводится к тому, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в ходе своего двухдневного заседания по вопросам денежно-кредитной политики, которое завершится в эту среду. Инструмент CME FedWatch в настоящее время прогнозирует вероятность такого события на уровне выше 95%. Снижение ставок благоприятно скажется на цене биткоина, который часто коррелирует с технологическими акциями и, так же как они, выигрывает от низких процентных ставок. Низкие процентные ставки предполагают ослабление доллара и рост денежной массы, что ведет к увеличению стоимости биткоина.

Позитивным катализатором для роста стоимости биткоина и криптовалют в целом остаются намерения новой администрации США создать более дружественную нормативную среду для криптоиндустрии и, в перспективе, сформировать национальный стратегический резерв биткоинов. Благодаря этому биткоин вырос почти на 8% за месяц и на 50% после президентских выборов в США.

В пятницу руководство Nasdaq Global Indexes заявило, что акции компании MicroStrategy войдут в расчет индекса Nasdaq 100, американского технологического фондового индекса, отслеживаемого множеством инвестиционных фондов. MicroStrategy — производитель программного обеспечения и, в последнее время, крупнейший держатель биткоинов. То, что MicroStrategy войдет в индекс Nasdaq, позволит индексным фондам покупать её акции в свои портфели, а это даст компании возможность привлечь больше капитала для дальнейших инвестиций в биткоин, увеличивая спрос на него.

Биткоин на высоте: новый рекорд и перспективы роста

Россия и Индия вчера заключили крупнейшее в истории коммерческое соглашение. Российская государственная нефтяная компания «Роснефть» подписала соглашение о поставках сырой нефти на сумму 13 миллиардов долларов с ведущим индийским концерном по переработке нефти Reliance Industries о поставке 500 тысяч баррелей в сутки в течение 10 лет. По оценкам, объем сделки составляет около 0,5% от мировых поставок нефти и половину морского экспорта сырой нефти «Роснефти».

Это коммерческое соглашение укрепляет российско-индийское экономическое сотрудничество, однако может вызвать трения между членами ОПЕК+, так как Россия начинает занимать долю рынка производителей Персидского залива в Индии. Аналитики считают, что Саудовская Аравия и ОАЭ в этом случае сталкиваются с обострением конкуренции, ввиду того, что сделка обеспечивает значительную часть спроса Индии на нефть.

После введения санкций против российской нефти со стороны стан G7, Индия и Китай воспользовались ситуацией, чтобы покупать нефть и газ у России. Летом 2024 года Индия стала крупнейшим в мире импортером российской нефти, обогнав Китай. Так, в июле Индия импортировала 2,07 млн баррелей в сутки российской сырой нефти — на 4,2% больше, чем в июне и на 12% больше в годовом исчислении. Это превысило импорт российской нефти Китаем в июле с объемом 1,76 млн баррелей в сутки.

Значительный рост индийского импорта нефти из России привел к реэкспорту больших объемов нефтепродуктов в европейские страны. По данным некоторых аналитиков, в 2024 году ЕС закупил на 20% больше нефти у индийских нефтеперерабатывающих заводов, чем годом ранее. Это объясняется тем, что импорт нефтепродуктов, включая бензин и дизельное топливо, у таких посредников, как Индия, не противоречит существующим санкциям. 

По мнению наблюдателей за нефтяным рынком, время для заключения соглашения также выбрано не случайно. Предполагается, что администрация избранного президента США Трампа может рассматривать новые санкции, направленные на нефтяные сделки с Россией, которые при этом возможно не будут распространяться на ранее заключенные соглашения.

«Роснефть» заключила сделку на $13 млрд 

Акции Tesla Inc. установили новый исторический ценовой максимум на ожиданиях, что усилия компании в области беспилотных автомобилей получат поддержку при администрации избранного президента Дональда Трампа.

Акции подскочили почти на 6% в среду, закрывшись на уровне $424,77 и зафиксировав рост в 69% с момента президентских выборов в США 5 ноября. Капитализация компании за этот период выросла более чем на $550 млрд. Аналитики считают, что выход Илона Маска в политическую сферу расширил фундаментальные перспективы Tesla. Это, в частности, связано с оптимизмом инвесторов относительно беспилотных автомобилей компании, основанным на планах избранного президента Трампа разработать федеральную структуру для беспилотных автомобилей в Соединенных Штатах.

В результате роста капитализации Tesla, а также ракетной компании SpaceX, состояние их основного акционера, Илона Маска, достигло $400 млрд, что сделало его первым человеком, преодолевшим эту отметку. После президентских выборов в США, на которых Маск потратил более $250 млн, чтобы поддержать Трампа, его предприятия выдвинулись на передний план, что сопровождалось ростом котировок их акций.

Взлет акций Tesla, поддержанный ростом котировок крупнейших технологических компаний Alphabet, Amazon и Meta, которые также установили новые рекорды, позволил индексу Nasdaq Composite превысить 20 000 пунктов. В среду индекс вырос на 1,8% и закрылся на историческом максимуме — 20 034,89.

Исторический взлет на фоне беспилотных перспектив

Котировки фьючерсов на кофе сорта арабика во вторник, 10 декабря, подскочили почти до 3,5 долл. США за фунт, установив новый исторический максимум и превысив цены 1977 года. Арабика — один из основных сортов кофе — вошла в перечень самых востребованных товаров в этом году, поднявшись в цене более чем на 80% с января. Цены на более дешевый сорт кофе — робусту — также почти удвоились в этом году после сложных погодных условий, повлиявших на урожай во Вьетнаме, основном регионе выращивания робусты.

Рост мирового спроса на кофе, вызванный увеличением его потребления, в том числе со стороны Китая, также оказывает давление на цены. Сейчас кофе стал одним из самых продаваемых товаров в мире и часто считается вторым по объему торговли после сырой нефти.

Рост цен на кофе достиг исторического максимума на ожиданиях низкого урожая следующего года, причиной которого стали неблагоприятные погодные условия в Бразилии, крупнейшем производителе арабики. Урожай в Бразилии может серьезно пострадать из-за самой сильной засухи за последние 70 лет, которую страна пережила в период с августа по сентябрь этого года. Крупный кофейный трейдер Volcafe провел исследования ситуации в основных регионах выращивания кофе, после чего снизил свою оценку урожая на сезон 2025–2026 почти на 25%. Это знаменует пятый год дефицита в мировом производстве кофе.

Растущие цены на кофейные зерна и увеличение расходов на их обжарку заставляют производителей напитка повышать цены на свою продукцию, что уже отражается на потребителях. Так, крупнейший в мире производитель кофе Nestlé планирует продолжать повышать цены, стремясь сохранить желаемую норму прибыли. Производители Nescafé и Nespresso также дважды повысили цены с 2022 года. При этом в выигрыше оказались производители бытовых кофемашин, спрос на которые увеличился, так как потребители, желая сэкономить, начинают готовить кофе дома.

Кофейный апокалипсис: почему цены на арабику бьют рекорды

Вчера рынок альткоинов — криптовалют второго уровня — пережил обвальное падение котировок. К завершению торгов в США монеты Ripple и Dogecoin подешевели на 12%, Cardano рухнул на 15%, Solana потеряла 7%, а Tron, почти полностью утратив достижения прошлой недели, обвалился на 17%. При этом очевидных причин для столь масштабного снижения цен не наблюдалось. Этот обвал стал крупнейшей ликвидацией позиций в альткоинах за последние три года. Общая рыночная капитализация криптовалют сократилась более чем на 6,5%, что стало крупнейшим спадом с октября.

Аналитики рынка и трейдеры уже некоторое время предупреждали о перегреве рынка после ноябрьского ралли, отмечая рост объемов продаж. Однако столь резкое падение стало неожиданным. Одним из факторов, вызвавших панику, стало объявление Google о тестировании нового квантового вычислительного чипа Willow. Эта новость породила серьезные опасения относительно конфиденциальности и безопасности криптовалютных кошельков.

Результаты обвала впечатляют: ликвидация длинных позиций составила $1,5 млрд, что стало рекордным показателем с 2021 года. Убытки на фьючерсах альткоинов превысили $550 млн, из которых более $70 млн в отдельности пришлось на Dogecoin и Ripple.

Чем же вызвал такой страх квантовый чип Google? По предварительным данным, суперкомпьютер Willow способен за 5 минут выполнить задачи, которые классическим компьютерам не под силу даже за время, превышающее возраст Вселенной. Если такие вычислительные мощности войдут в обиход, это может поставить под угрозу безопасность паролей, зашифрованных сообщений и любых кодов, включая стратегические. По мнению аналитиков, это открывает «ящик Пандоры», ставя под удар сам принцип конфиденциальности в цифровом мире.

Технологический прорыв Google стал причиной краха альткоинов

В понедельник в Китае состоялось совещание, посвященное экономической стратегии на 2025 год. По его итогам руководство страны заявило о намерении продолжить трансформацию экономики для достижения целевого роста ВВП на уровне около 5% в следующем году. Для этого планируется усилить фискальные стимулы и смягчить денежно-кредитную политику с целью поддержания внутреннего спроса. Также анонсированы дополнительные меры по стабилизации фондового рынка и сектора недвижимости.

Позже, 11-12 декабря, на ежегодной Центральной экономической рабочей конференции будет проведена оценка текущих экономических показателей и определены ключевые ориентиры на предстоящий год.

Несмотря на затяжной кризис на рынке недвижимости, слабое внутреннее потребление и торговые разногласия с США, экономика Китая демонстрирует устойчивое движение к целевым показателям 2024 года. В октябре продажи на рынке недвижимости, включая новое и вторичное жилье, впервые за восемь месяцев показали рост. При этом экономика в стране остается под контролем — в ноябре потребительская инфляция снизилась до пятимесячного минимума в 0,2% в годовом выражении.

Планы правительства поддержали фондовые рынки. Гонконгский индекс Hang Seng перешел к росту, поднявшись на 2,8%, а китайский офшорный юань укрепился до 7,2776 за доллар США. Фьючерсы биржевого фонда iShares FTSE China A50, ориентированного на акции китайских компаний, подорожали более чем на 3%. Одновременно доходность десятилетних государственных облигаций Китая снизилась почти на 2 базисных пункта, до рекордно низкого уровня в 1,935%.

Китай готовится ускорить экономический рост в 2025 году

С момента победы Дональда Трампа на выборах 5 ноября фонды акций США зафиксировали приток средств в размере почти $140 млрд. Ноябрь стал рекордным месяцем за всю историю наблюдений с 2000 года, подогрев инвестиционную активность и доведя общий приток в американские фонды с начала года до $350 млрд. Эти результаты могут сделать 2024 год рекордным для финансового рынка.

Инвесторы уверены, что новая администрация Трампа проведет масштабные реформы, которые поддержат корпоративный сектор США. Рост новых вложений уже вывел фондовые индексы на исторические максимумы, несмотря на опасения о возможном росте инфляции и вероятном отказе Федеральной резервной системы от дальнейшего снижения процентных ставок в случае увеличения тарифов на импорт.

Предвыборная программа Трампа, ориентированная на экономический рост, уже реализуется. Президент формирует команду из представителей финансового сектора, включая инвестора Скотта Бессента, назначенного министром финансов, и сторонника криптовалют Пола Аткинса, который займет пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам. Все предложенные кандидатуры благоприятны для рынка. Кроме того, Трамп заявил о намерении сократить регуляторное давление на бизнес и снизить налоги для ускорения экономического роста.

С момента выборов индекс S&P 500 вырос на 5,3%, увеличив общий прирост за год до 28%. Компании с малой капитализацией, которые более чутко реагируют на изменения в экономике, демонстрируют еще более впечатляющие результаты.

Фондовые аналитики считают, что долгосрочные тенденции продолжат стимулировать приток капитала, поддерживая американский рынок и в следующем году. Благодаря благоприятным прогнозам экономического роста, устойчивому корпоративному доходу и значительным объемам свободных денежных средств домохозяйств, эксперты уверены, что, несмотря на возможное замедление, приток инвестиций в 2025 году останется значительным.

Американский фондовый рынок фиксирует рекордный приток средств

Поздним вечером в среду биткоин впервые преодолел знаковую отметку в $100 000. Это событие совпало с ключевыми новостями: избранный президент Дональд Трамп объявил своего кандидата на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), глава ФРС Джером Пауэлл сравнил биткоин с золотом, а акционеры Microsoft готовились к голосованию о включении биткоина в баланс компании.

Дональд Трамп предложил на должность главы SEC Пола Аткинса, выполняя одно из главных предвыборных обещаний, данных криптоиндустрии, — заменить Гэри Генслера, известного жестким подходом к регулированию. Это решение принесло облегчение инвесторам, которые долгое время сталкивались с враждебным отношением со стороны правительства и финансовых институтов. Назначение Пол Аткинс вызывает надежды на реализацию криптодружественных инициатив, включая создание национального стратегического резерва биткоина, отмену налогов на криптотранзакции и запуск публичных рынков акций, связанных с криптовалютами.

В тот же день Джером Пауэлл, выступая на конференции DealBook, назвал биткоин цифровым аналогом золота, подчеркнув, что он не является конкурентом доллара. А Microsoft, одна из крупнейших технологических корпораций, 10 декабря проведет голосование по вопросу инвестиций в биткоин. Положительное решение станет значимым шагом в признании децентрализованных технологий крупными игроками индустрии. Это решение может повлиять не только на крипторынок, но и на финансовую систему, правительственные структуры и регуляторов.

Преодоление биткоином нового исторического рубежа продолжает впечатляющее ралли, начавшееся на фоне прогнозов победы Трампа на выборах 6 ноября. За год биткоин вырос на 135%, и значительная часть этого роста произошла после выборов. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период прибавил 28%, что подчеркивает уникальную динамику биткоина.

Биткоин преодолел исторический рубеж в $100 000

Киберпонедельник стал самым масштабным днем онлайн-шопинга в США. Покупатели потратили на товары рекордные $13,3 млрд, что на 7% больше, чем годом ранее. Особенно активными оказались последние два часа распродаж: каждую минуту в этот период совершались покупки почти на $16 млн.

Однако масштабы Киберпонедельника вышли за пределы США. Согласно данным Salesforce, мировые продажи достигли $49,7 млрд, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом.

Пятидневный марафон распродаж, начавшийся с Дня благодарения, принес ритейлерам $41 млрд — новый рекорд. Выручка от онлайн-продаж значительно выросла в День благодарения (+8,8% год к году), Черную пятницу (+10,2%) и сам Киберпонедельник. 

Особое внимание привлекли покупки с мобильных устройств: потребители потратили $7,6 млрд через смартфоны, а 57% всех онлайн-заказов были оформлены с мобильных телефонов. 

Наибольшим спросом пользовались игрушки, электроника и одежда. Среди хитов продаж — куклы Elf on the Shelf, наборы Lego, фигурки персонажей «Гарри Поттера», а также компьютеры, наушники, колонки, электросамокаты, смарт-часы и игровые консоли.

Скидки достигали 18-23% в зависимости от категории товаров. В то же время повышенный интерес к электронике объясняется недавним заявлением Дональда Трампа о введении 25%-ных пошлин на импорт из Мексики и Канады, а также новых пошлин на китайские товары. 

В прошлом году более 75% смартфонов и почти 90% игровых консолей были импортированы из Китая. В случае введения пошлин, часть этих затрат, как это часто бывает, ляжет на плечи потребителей. Именно поэтому многие решили не откладывать покупку электроники и воспользоваться текущими выгодными условиями.

Киберпонедельник стал своеобразным «завершающим аккордом» сезона распродаж, но аналитики прогнозируют, что скидки на компьютеры и смартфоны продлятся до конца года — пусть и в меньших масштабах.

$16 млн в минуту: Киберпонедельник снова побил все рекорды

В понедельник Министерство торговли США объявило о новых ограничениях на экспорт: запрет коснулся двух десятков видов оборудования для производства полупроводников, а также ограничил доступ китайских компаний к передовым американским технологиям. Цель этих санкций — замедлить развитие искусственного интеллекта в Китае, который может быть использован в военных целях, и ограничить рост его полупроводниковой промышленности, представляющей, по мнению Вашингтона, угрозу национальной безопасности.

Под запрет попали, в частности, микросхемы памяти с высокой пропускной способностью, которые применяются в генеративном обучении искусственного интеллекта. США также обвинили Китай в краже американского ПО для ИИ. Новые меры стали самыми жесткими в истории контроля экспорта, направленными на сдерживание возможностей Китая в производстве современных чипов. Это уже третий раунд ограничений, введенных администрацией Джо Байдена против Пекина.

Китай ответил резкой критикой. Министерство торговли страны заявило, что США злоупотребляют мерами экспортного контроля и подрывают стабильность мировых цепочек поставок, преувеличивая угрозу национальной безопасности.

Однако Пекин не намерен уступать в гонке технологий. Весной этого года Китай анонсировал создание крупнейшего государственного инвестиционного фонда для развития полупроводников стоимостью $50 млрд. Его финансирование обеспечат шесть ведущих государственных банков. Одновременно китайские технологические гиганты, такие как Alibaba, Huawei и Tencent, активно разрабатывают собственные модели искусственного интеллекта, расширяя их применение.

Во вторник, на следующий день после объявления американских санкций, Китай ввел ответные меры. Под запрет на экспорт в США попали галлий, германий, сурьма и сверхтвердые материалы, которые также имеют военное применение. Ограничения вступили в силу немедленно.

Геополитическое противостояние двух держав за лидерство в сфере искусственного интеллекта выходит на новый уровень эскалации.

Технологическая война США и Китая выходит на новый уровень

Китайские автопроизводители BYD и Xiaomi завершили свои годовые планы поставок на месяц раньше запланированного срока, демонстрируя впечатляющий рост и высокий спрос на свою продукцию в конце года. 

BYD, один из лидеров в производстве электромобилей, в ноябре поставил 504 003 легковых автомобиля, доведя совокупные поставки за год до 3 740 930 единиц. Это превысило первоначальный план в 3,6 млн автомобилей. Xiaomi, дебютировавшая на рынке с первым автомобилем лишь в марте, за ноябрь отгрузила свыше 20 тыс. машин, перевыполнив годовой показатель в 100 тыс. поставок.

Zeekr, еще один перспективный производитель электромобилей, сообщил о рекордных 27 011 поставленных автомобилях в ноябре. Это на 7,83% больше предыдущего месячного результата и на 106% превышает показатель годом ранее. Годовой объем поставок компании достиг 194 933 единиц, что приближает ее к цели в 230 тыс. автомобилей.

XPeng установил исторический рекорд, отгрузив в ноябре 30 895 машин, что на 29% выше показателей октября. В этот результат вошли более 7 тыс. поставок модели P7+, запущенной 7 ноября и получившей 31 528 заказов в первый же день.

Премиальный бренд NIO увеличил свои ноябрьские поставки на 28,9% по сравнению с прошлым годом, отгрузив 20 575 автомобилей. С начала года компания поставила 190 832 машины, ориентируясь на годовой план в 220 тыс. поставок, и планирует удвоить этот показатель в следующем году.

Li Auto уже выполнила большую часть своего плана, поставив 441 995 автомобилей из запланированных 480 тыс. на конец ноября.

Эксперты связывают такие высокие темпы поставок с активным ростом заказов на экспорт перед вступлением в силу новых пошлин в США. Американские компании торопятся получить автомобили из Китая до введения новых тарифов.

Кроме того, экономическая активность в Китае продолжает набирать обороты. По данным на ноябрь, промышленное производство страны достигло пятимесячного максимума, а индекс деловой активности в производственном секторе The Caixin/S&P Global составил 51,5, превысив прогноз в 50,5. Введение стимулирующих мер с конца сентября способствовало восстановлению экономики, что также отразилось на успехах автопроизводителей. Новые заказы в отрасли растут самыми быстрыми темпами за последние три года.

Китайские автопроизводители завершают год с рекордными поставками

Год назад инвесторы и стратеги готовились к тому, что 2024 год станет годом нестабильности и возможных негативных сюрпризов. На кону стояли риски жесткой посадки экономики США и запаздывания в снижении процентных ставок. В конце 2023 года многие экономисты предсказывали замедление экономики, а инфляция оставалась серьезной проблемой, делая траекторию денежно-кредитной политики и корпоративные перспективы весьма непредсказуемыми. В это время немногие ожидали, что годовой прирост индекса S&P 500 окажется одним из лучших в истории.

Оглядываясь назад, можно констатировать, что рыночные колебания были в целом благоприятными, за исключением летней коррекции, завершившейся небольшой распродажей в начале августа, которая так и не преодолела порог в 10% — обычно это значение рассматривается как коррекция. В то же время наблюдался исключительный рост акций, а экономический рост в США оказался устойчивым и сопровождался плавным снижением инфляции. Все это происходило на фоне усиливающейся геополитической нестабильности и сложной ситуации с президентскими выборами в США, что, однако, не помешало рынку продолжать расти.

Как итог, с начала года индексы Nasdaq 100 и S&P 500 уже выросли более чем на 20%. В конце ноября индекс S&P 500 преодолел психологическую отметку в 6000, что ознаменовало рост более чем на 25% с начала года. В результате, индекс S&P 500 имеет все шансы показать один из лучших результатов этого столетия.

2024 год стал одним из лучших для Уолл-стрит

Прибыль промышленных предприятий Китая падает третий месяц подряд: в октябре снижение составило 10% в годовом выражении, а в сентябре — 27,1%. Однако предпринятые меры по стимулированию экономики пока не смогли остановить падение корпоративных доходов. Это связано с замедлением экономического роста, слабым внутренним спросом, угрозой дефляции и затяжными проблемами в секторе недвижимости. За первые десять месяцев 2024 года совокупная прибыль промышленных предприятий Китая снизилась на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Тем не менее, власти Китая сохраняют осторожный оптимизм. По их мнению, менее значительное падение в октябре связано с первыми результатами экономического стимулирования. Это может свидетельствовать о постепенной, хотя и медленной, стабилизации экономики.  Чиновники рассчитывают, что дальнейшая фискальная поддержка в 2025 году окажет более выраженное влияние на доходы корпораций. Некоторые улучшения уже заметны: прибыль частных предприятий сократилась лишь на 1,3%, а компании из Гонконга, Макао и Тайваня за январь-октябрь увеличили прибыль на 0,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

На фоне этих событий китайские инвесторы испытали облегчение: планы США по введению 10%-ных пошлин на китайские товары выглядят гораздо мягче, чем ранее обещанные 60%. Инвесторы уверены, что Пекин продолжит усиливать стимулирующие меры, чтобы компенсировать возможные последствия торговых ограничений.

Промышленный сектор Китая продолжает испытывать спад 

С 22 ноября рубль значительно ускорил падение, и сегодня фьючерс на доллар США в моменте превысил отметку 106 рублей, позже скорректировавшись до 105 рублей. Это минимальный уровень курса российской валюты по отношению к доллару с 2022 года. 

Резкий рост курса доллара начался после введения США санкций против Газпромбанка — последнего крупного российского банка, который ранее не был внесен в черный список. Ограничения лишили банк возможности участвовать в мировой финансовой торговле, включая транзакции, связанные с экспортом энергоносителей. Европейские потребители теперь не могут осуществлять платежи за российский газ через Газпромбанк, что призвано снизить приток валюты в Россию.

Дополнительно давление на рубль усилили события на геополитической арене. В четверг Россия объявила о запуске новой гиперзвуковой ракеты, что стало ответом Украине на удары ракетами американского и британского производства по российской территории. Западные политики расценили это как сигнал усиления ядерной угрозы, что добавило напряженности в международных отношениях.

С начала года рубль потерял почти 15% своей стоимости к доллару, что отражает влияние растущей инфляции, несмотря на повышенную ключевую ставку. Эксперты предупреждают о возможной стагфляции в российской экономике в следующем году — сочетании экономического застоя и инфляции, что также не способствует стабилизации курса национальной валюты.

Рубль упал до минимумов 2022 года

Избранный президент США и сторонник криптовалют Дональд Трамп заявил о намерении уволить главу Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслера. Генслер известен своей жесткой критикой криптовалют и утверждением, что большинство токенов являются незарегистрированными ценными бумагами, которые подпадают под юрисдикцию SEC. На днях Генслер, которого в криптосообществе часто называют главным противником цифровых активов, объявил о своей отставке.

На фоне этого заявления многие токены, ранее признанные SEC незарегистрированными ценными бумагами, продемонстрировали резкий рост. Например, XRP, связанный с Ripple, в пятницу подорожал на 20%. Ранее Ripple вел затяжной судебный процесс с SEC из-за правового статуса токена. Токен ADA, представляющий блокчейн Cardano, вырос на 12%, а курс токена SOL, принадлежащего экосистеме Solana, превзошел рекордные значения 2021 года. Все три токена ранее фигурировали в спорах с SEC. С момента победы Трампа на выборах 5 ноября рост этих активов опередил динамику биткоина примерно на 47%.

Участники рынка ожидают усиления интереса к альтернативным токенам, что соответствует предыдущим циклам роста криптовалют. Обычно за ростом биткоина следовало стремительное повышение стоимости других активов. Сейчас биткоин приближается к знаменательному уровню в $100 тыс., в достижении которого многие сомневались. Победа Трампа в сочетании с высоким спросом на биржевые фонды биткоина привели к его росту более чем на 130% в этом году. Однако аналитики считают, что в ближайшее время биткоин может взять паузу, а фокус инвесторов сместится на другие цифровые активы.

Трейдеры возлагают надежды на изменения в регулировании, ожидая более благоприятных условий для криптоиндустрии с возвращением Трампа к власти. Президент пообещал внедрить законы, способствующие развитию крипторынка, и создать стратегический резерв биткоинов. Его активное участие в продвижении цифровых активов объясняется не только личным энтузиазмом, но и значительными вложениями криптокомпаний в его предвыборную кампанию. Более того, Трамп уже запустил собственные криптопроекты.

Отставка Генслера взбодрила рынок альткоинов

Национальная валюта России стремительно теряет позиции: курс доллара США превысил отметку в 103 рубля, а стоимость одного рубля опустилась ниже цента — до $0,0097.

На ослабление рубля повлияла совокупность негативных факторов. Усиление геополитической напряженности стало ключевым драйвером: удары вглубь России с использованием ракет НАТО, ответ Москвы с применением баллистических ракет с гиперзвуковыми боеголовками, а также обновленная ядерная доктрина, озвученная президентом, усилили риски для рубля.

Дополнительное давление оказывает введение санкций против Газпромбанка, что грозит сокращением валютной выручки от экспорта. Ситуацию усугубляет традиционный рост спроса на валюту в преддверии новогодних праздников, когда импортеры активно закупают товары. Нестабильность усиливается особенностями формирования официального курса доллара, который Центробанк РФ рассчитывает на основе данных внебиржевой торговли. Еще одним важным фактором стало увеличение денежной массы в экономике на 20% за год.

Совокупность этих факторов спровоцировала резкий скачок котировок, который мы наблюдаем в последние дни. В условиях сохранения санкционного давления, полувоенного состояния экономики и политики Минфина и ЦБ РФ дисбаланс между спросом на валюту и ее предложением, вероятно, продолжит углубляться, что приведет к дальнейшему ослаблению рубля. 

Единственный положительный аспект в этом сложном сценарии — рост доходов государственного бюджета, который ослабление рубля принесет в следующем году.

Стоимость рубля рухнула ниже одного цента

В четверг главная криптовалюта вновь удивила рынки, поднявшись на 3,6% и уверенно обновив исторические максимумы $97,8 тыс. Отметки в $95 тыс. и $96 тыс., недавно считавшиеся потолком, теперь позади.

Основным драйвером роста стало обсуждение инициативы новой администрации Дональда Трампа о создании в Белом доме должности, посвященной цифровым активам. Эта идея, активно поддерживаемая криптоиндустрией, может укрепить связь криптовалютного рынка с президентом, известным своими симпатиями к криптовалютам. Новость вызвала подъем бычьих настроений, которые подтолкнули рынок цифровых активов к новым высотам.

Акции, связанные с криптовалютами, также пошли в рост. Бумаги MARA Holdings, крупного биткоин-майнера, подорожали почти на 14% за ночь, а акции MicroStrategy, одного из крупнейших холдеров биткоина, выросли на 10%, увеличив рыночную капитализацию компании до более чем $100 млрд.

Криптовалютные биржевые фонды (ETF) также достигли рекордного уровня, превысив $100 млрд всего за 10 месяцев с момента запуска.

Биткоин уверенно приближается к историческому уровню в $100 тыс., а спекулянты активно сосредотачиваются на сроках достижения этой отметки. Сомнения в неизбежности события уже давно не актуальны.

Главная криптовалюта продолжает покорять высоты

Биткоин, крупнейшая и самая известная криптовалюта, за год вырос более чем вдвое и во вторник достиг нового исторического максимума, превысив отметку в $94 тыс. На этот рост повлияли сразу два ключевых события: сообщения о переговорах Дональда Трампа и успешный старт торговли опционами по BTC-ETF компании BlackRock на бирже Nasdaq. 

Издание Financial Times сообщило, что компания Дональда Трампа, Trump Media and Technology Group, близка к покупке всех акций платформы Bakkt, поддерживаемой Intercontinental Exchange, владельцем Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). Эти новости вызвали оптимизм среди инвесторов, ожидающих более дружественного подхода к криптовалютам при новой администрации Трампа.

Первый день торговли опционами, связанными с биржевым биткоин-фондом BlackRock IBIT, привлек $2 млрд условной экспозиции —  это рекордный показатель для новых инструментов. Активное доминирование опционов колл над путами дополнительно способствовало росту цены BTC. Ожидается, что запуск IBIT-опционов не только повысит ликвидность рынка, но и привлечет больше институциональных инвесторов благодаря новым стратегиям хеджирования и управления рисками.

После выборов 5 ноября, в рамках которых Трамп пообещал поддержку цифровых активов, криптовалютный рынок начал стремительно расти на ожиданиях более дружелюбного режима регулирования. Ажиотаж поднял совокупную капитализацию криптовалют до рекордных $3 трлн.

Биткоин продолжает бить рекорды благодаря институциональному интересу

Биржевые фонды, ориентированные на китайский фондовый рынок, продолжают фиксировать значительный отток средств. Инвесторы обеспокоены замедлением экономического роста в Китае, отсутствием четкого плана стимулирования и угрозой новых пошлин со стороны администрации Дональда Трампа.

Китайские акции находятся под давлением уже несколько недель. Руководство страны до сих пор не представило конкретных мер, способных эффективно стимулировать потребительские расходы. Геополитическая напряженность и дефляционное давление усиливают неопределенность, а угроза увеличения американских тарифов еще больше омрачает настроение участников рынка. 

Западные инвесторы не видят признаков ожидаемого улучшения экономических показателей, что приводит к выводу средств с китайского рынка. Особенно пострадали технологические компании, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, которые на прошлой неделе показали худшую динамику среди всех секторов. 

Индекс MSCI China упал на 16% с октябрьского пика, что подчеркивает масштаб текущих рисков. Биржевые фонды китайских акций продолжают нести потери. Например, фонд iShares China Large-Cap ETF (тикер FXI) зафиксировал рекордный отток в размере $984 млн за прошлую неделю, теряя средства инвесторов пятую неделю подряд. Фонд KraneShares CSI China Internet ETF (тикер KWEB) за этот же период утратил $710 млн.

На фоне этих событий юань также ослаб. С начала ноября его курс снизился более чем на 3%, достигнув отметки 7,23 USD/CNY. В нашей предыдущей статье мы прогнозировали, что дальнейшее падение юаня может усилить отток капитала с китайского фондового рынка и негативно повлиять на акции. Теперь этот процесс явно набирает обороты, и главный вопрос — в его масштабах.

Экономические перспективы Китая пугают западных инвесторов

Согласно данным Росстата, годовая инфляция в октябре снизилась до 8,54% с 8,63%, зафиксированных в сентябре, и оказалась немного ниже ожиданий, составлявших 8,6%. В месячном выражении инфляция, напротив, ускорилась: темпы роста цен увеличились до 0,75% по сравнению с 0,48% в сентябре.

С начала года потребительские цены выросли более чем на 7%, приблизившись к официальному прогнозу правительства на 2024 год — 7,3%. На октябрьском заседании по ключевой ставке Центробанк России пересмотрел свой прогноз инфляции на текущий год, повысив его до 8,0-8,5% вместо ранее заявленных 6,5-7,0%.

Центробанк отмечает, что рост инфляции продолжается, даже если исключить из расчета наиболее волатильные компоненты — топливо, сезонные товары и регулируемые услуги. Ускорение роста цен наблюдается в других сегментах, что подтверждает сохраняющуюся инфляционную динамику. В ноябре высокие темпы роста цен остаются актуальными.

Сложившаяся ситуация обусловлена двумя основными факторами. Во-первых, продолжается рост корпоративного кредитования, который увеличивает денежную массу. Во-вторых, сохраняются высокие темпы экономического роста, которые лишь незначительно замедлились на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.

Такие условия создают предпосылки для дальнейшего повышения ключевой ставки в декабре. Анализ исторической динамики ключевой ставки позволяет предположить, что при отсутствии экстраординарных факторов она может достичь 23,25% годовых. 

Что касается ее возможного снижения после стабилизации инфляции, Центробанк намерен действовать постепенно. Плавное снижение ставки позволит минимизировать колебания спроса и предложения, поддерживая экономическую стабильность.

Центробанк РФ пересмотрел экономический прогноз

Победа Дональда Трампа на выборах заметно повлияла на финансовые рынки, приведя цены на золото к почти двухмесячному минимуму. Снятие ряда неопределенностей снизило риски, что усилило интерес инвесторов к акциям и криптовалютам. Возвращение Трампа в Белый дом подтолкнуло американские акции к рекордным максимумам на фоне ожиданий снижения налогов и регуляторных послаблений.  

Поствыборный оптимизм инвесторов также вызвал рост криптовалют. В среду биткоин впервые ненадолго преодолел отметку в $93 тыс., что было связано с надеждами на реализацию обещаний Трампа, касающихся криптоиндустрии. 

Однако рынок драгоценных металлов ощутил паузу в бычьем тренде, которая может затянуться на несколько недель. Победа Трампа укрепила доллар по отношению к другим валютам, что усилило ожидания проинфляционной политики и оказало давление на товарные активы, включая золото и серебро. В результате спотовые цены на золото с момента оглашения результатов выборов упали на 7%, до $2,555 за унцию.

Тем не менее аналитики сохраняют уверенность в долгосрочных перспективах рынка золота. Основные драйверы его роста остаются актуальными: вероятность негативного влияния тарифной политики Трампа на мировую экономику может стимулировать розничных инвесторов вновь вкладываться в золото и серебро как в защитные активы. Кроме того, спрос со стороны центральных банков, вероятно, останется высоким из-за фискальных перспектив в США и продолжающейся геополитической напряженности. Этот тренд подтверждается рекордными покупками золота мировыми Центробанками в первой половине 2024 года.

Золото под давлением новых экономических трендов

После значительных ценовых колебаний 2022 года котировки на американский газ вернулись к привычному диапазону в 1,6-4,5 USD/MMBtu. Однако в последнее время внутри этого диапазона наблюдается рост. В понедельник цена фьючерсов на американский газ временно превысила отметку $3, повторив максимум, зафиксированный 4 октября.

Рост цен объясняется несколькими факторами. Прогнозы погоды в США указывают на более низкие температуры, чем ожидалось ранее, что увеличивает спрос на газ для отопления. Кроме того, ожидаемое снижение скорости ветра сократит эффективность ветрогенераторов, что приведет к увеличению нагрузки на газовые электростанции. Эти факторы оказывают дополнительное давление на цены.

Несмотря на то, что запасы газа в хранилищах США превышают средний пятилетний уровень, начавшееся изъятие вызывает опасения относительно будущих поставок. Штормы в Мексиканском заливе привели к сокращению добычи газа — около 16% мощностей остаются отключенными из-за шторма «Рафаэль», по данным американского регулятора морской энергетики. Это также способствует росту цен.

Ближневосточный конфликт усиливает опасения относительно перебоев с поставками газа из Персидского залива, что добавляет волатильности мировому рынку.

Европейский газовый рынок также испытывает давление из-за проблем с поставками и геополитической напряженности. Европейская комиссия рассматривает увеличение импорта СПГ из США для восполнения дефицита и компенсации сокращения поставок российского газа. В ноябре цена на газ по индексу TTF достигла годового максимума — 43,7 евро/МВт-ч. Рост спроса Европы на американский СПГ поддерживает и цены на американском рынке.

Таким образом, рынки природного газа в США и Европе находятся под влиянием сразу нескольких факторов: погодных условий, логистических перебоев и геополитики. В ближайшей перспективе динамика цен будет зависеть от взаимодействия краткосрочных рисков и долгосрочных трендов спроса и предложения.

Американский газ возвращается к росту на фоне высокого спроса и перебоев с добычей

В понедельник ключевые индексы США обновили рекорды: Dow Jones Industrial Average превысил отметку 44 400 пунктов, S&P 500 поднялся до 6000, а Nasdaq Composite достиг 19 300. Этот рост обусловлен ожиданиями снижения корпоративных налогов и дерегулирования экономики, которые связывают с политикой избранного президента Дональда Трампа. Предполагается, что ставка корпоративного налога будет уменьшена с 21% до 15%. Кроме того, последнее снижение процентной ставки Федеральной резервной системой добавило оптимизма инвесторам.

Бурное ралли на фондовых рынках, получившее название «Трампова торговля», началось после победы Трампа на выборах. Особенное внимание привлекают акции Tesla: благодаря позитивным ожиданиям относительно отношений генерального директора компании Илона Маска с новой администрацией, они растут пятую торговую сессию подряд. На прошлой неделе акции Tesla достигли самого высокого уровня за два года, а рыночная капитализация компании превысила триллион долларов. Известно, что Маск пожертвовал на избирательную кампанию Трампа более $130 млн, что, как предполагается, может открыть для его проектов новые перспективы.

Дополнительным драйвером рынка стал оптимизм в отношении дружественной к криптовалютам политики новой администрации. На этом фоне акции компаний, связанных с цифровыми активами, демонстрируют уверенный рост, а сам биткоин продолжает устанавливать рекорды, сегодня достигнув отметки $90 тыс.

Аналитики прогнозируют, что фондовый рынок завершит год с впечатляющими результатами, превысив темпы роста восьмилетней давности, когда Трамп впервые занял пост президента. В 2025 году ожидается увеличение индекса S&P 500 на 13%, что станет самым значительным приростом с 2021 года. Основным драйвером роста остаются корпоративные доходы, а фокус инвесторов смещается на укрепление экономического роста. Некоторые эксперты уверены, что экономическая политика Трампа может стать катализатором мощного рывка, благодаря которому индекс S&P 500 к 2030 году достигнет отметки 10 000 пунктов.

Американские фондовые индексы обновляют исторические максимумы

Криптовалютный рынок готов войти в золотую эру: избранный президент Дональд Трамп обещает сделать США криптостолицей мира. Эту цель вполне можно считать достижимой, учитывая, что его команда состоит из сторонников цифровых активов. 

В воскресенье биткоин впервые достиг исторической отметки в $80 тыс. Вне зависимости от исхода выборов он считался надежным активом, так как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не относит биткоин к ценным бумагам. Тем не менее, второй срок Трампа может принести еще больше выгоды эфиру и другим токенам, таким как XRP, за счет обещанной дружественной регуляторной среды, что в перспективе может ускорить их рост даже сильнее, чем у биткоина.

С момента выборов биткоин и эфир подорожали на 18% и 32% соответственно, а акции Coinbase за последнюю неделю прибавили 48%, показав лучший результат с января 2023 года. Фьючерсные премии на биткоин также выросли, указывая на высокие ожидания инвесторов относительно дальнейшего подъема крупнейшей криптовалюты. Аналитики отмечают, что открытый интерес к колл-опционам на биткоин с целевой ценой выше $90 тыс. превысил $2,8 млрд на бирже деривативов Deribit, одной из немногих площадок, предоставляющих торговлю фьючерсами и опционами. Покупка колл-опциона — это ставка на рост цены актива, и рынок опционов в целом демонстрирует уверенность в продолжении импульса.

Резкое движение котировок биткоина вверх, начавшееся в выходные, подтверждает бычий настрой рынка. Несмотря на низкую ликвидность выходных, что обычно увеличивает риск эмоциональных ценовых выносов, в понедельник коррекции не произошло. Некоторые эксперты крипторынка прогнозируют, что биткоин может достичь $100 тыс. еще до инаугурации, если Трамп выполнит свои обещания по поддержке криптовалют.

Биткоин впервые преодолел отметку в $80 000

В последние месяцы каждого года традиционно наступает сезон распродаж, который в этом году стартует 11 ноября с Дня холостяков, продолжается Черной пятницей 29 ноября и завершится 2 декабря Киберпонедельником. Этот период славится значительными скидками и рекордными показателями выручки у магазинов.

Итак, 11 ноября — День холостяков, также известный как Singles' Day или просто 11.11, международный день распродаж. Сочетание четырех единиц символизирует одиночество и независимость. Праздник был запущен китайским гигантом Alibaba в 2009 году и приурочен к дню, который китайские студенты начали отмечать еще в 90-х годах прошлого века. Со временем 11.11 стал крупнейшим днем распродаж в мире.

Черная пятница (Black Friday) пришла в мировую торговлю из США. Она проводится в пятницу после Дня благодарения, который отмечается в последний четверг ноября, когда американцы начинают активно закупаться подарками к Рождеству. Идея устраивать масштабные распродажи после Дня благодарения возникла после того, как продавцы заметили рост прибыли в предрождественский сезон. Сам термин «черная пятница» возник в 1966 году в Филадельфии, когда полицейские были поражены массовыми пробками, ставшими регулярными в этот день.

Киберпонедельник проходит в понедельник после Дня благодарения в США. Он появился в 2005 году по инициативе онлайн-подразделения Национальной федерации розничной торговли США, когда маркетологи отметили всплеск онлайн-продаж в первый понедельник после Черной пятницы. В 2024 году Киберпонедельник выпадает на 2 декабря. По объему продаж он уже не раз обгонял Черную пятницу.

Важнейшую роль в сезоне распродаж играет электронная коммерция — бизнес-модель, в рамках которой товары и услуги покупаются и продаются через Интернет. Мировой рынок электронной коммерции процветает благодаря таким гигантам, как Amazon, Walmart и Alibaba. В России сегмент представляют Яндекс, OZON, Сбер и Wildberries.

Электронная коммерция растет впечатляющими темпами. Прогнозируется, что в этом году общий доход от онлайн-транзакций в мире превысит $6 трлн, увеличившись на более чем 8% по сравнению с предыдущим годом. Электронная коммерция сегодня составляет пятую часть мировых розничных продаж, и ожидается, что к 2027 году ее доля вырастет до 25%. Крупнейшие вкладчики в эту отрасль — Китай и США, совокупный объем продаж которых в прошлом году превысил $2,3 трлн, причем Китай уже обогнал США по доходам. 

Бурно развивается и сегмент мобильной коммерции: все больше потребителей совершают покупки через смартфоны и планшеты, что позволяет заниматься шоппингом в любое время и в любом месте. Ожидается, что в 2024 году объем мировой мобильной коммерции превысит $2 трлн.

В России рынок электронной торговли также показывает значительный рост: в 2024 году доля интернет-продаж в общем объеме розничной торговли достигла 15%. Российский рынок занимает 4-е место в Европе и 9-е в мире. Особенно активно растут продажи через Интернет в категориях электроники и бытовой техники, одежды и обуви, продуктов питания, аптечных товаров, товаров для творчества, ювелирных изделий и автоаксессуаров.

Как сезон глобальных распродаж меняет рынок розницы и электронной коммерции

В среду биткоин (BTC) установил новый исторический максимум, превысив отметку в $75 000. Этот скачок связан с предварительными результатами выборов, на которых пока что побеждает республиканец Дональд Трамп, поддерживающий криптовалюты. По мнению аналитиков, часть этого роста объясняется ликвидацией медвежьих позиций и хеджированных ставок против биткоина на сумму $94 млн. Трейдеры рассматривают победу Трампа как положительный сигнал для крипторынка, особенно в сравнении с демократом Камалой Харрис.

За сутки биткоин прибавил 7,5%, но наибольший рост показал токен DOGE, тесно связанный с Илоном Маском, — его стоимость увеличилась почти на 20% с предыдущего дня. Всплеск цен на DOGE совпал с возобновлением активной поддержки Маска республиканской кампании. 

Криптовалютная индустрия уже выиграла на этих выборах: один из ключевых оппонентов регулирования криптовалют — сенатор Шеррод Браун, глава банковского комитета Сената, — был отстранен от должности. Это стало возможным благодаря существенным вложениям криптосектора в поддержку республиканцев.

Дональд Трамп, в случае избрания, пообещал оказать поддержку криптоиндустрии, включая отставку председателя SEC Гэри Генслера. Однако исход выборов теперь уже менее критичен для криптовалют: в следующем году Сенат перейдет под контроль республиканцев, среди которых будет не менее двадцати новых представителей, благоприятно настроенных к криптоактивам.

Биткоин бьет рекорды на фоне выборов в США

Tether — крупнейший в мире эмитент стейблкоинов, а именно токена USDT, привязанного к доллару США. Стейблкоины представляют собой криптовалюты с фиксированной стоимостью, и USDT, будучи цифровым аналогом доллара, достиг рыночной капитализации около $120 млрд. Этот токен популярен среди трейдеров, когда использование традиционных валют затруднено; он занимает третье место по стоимости среди всех криптовалют и лидирует по объему ежедневных торгов.

В конце октября The Wall Street Journal сообщил о расследованиях в США, касающихся USDT, и о возможных санкциях со стороны министерства финансов. В сообщении говорилось, что федеральные прокуроры проверяют, использовался ли токен для незаконных целей, таких как торговля наркотиками, терроризм, хакерские атаки и отмывание денег. Кроме того, Минфин США рассматривает возможность санкций против Tether из-за использования USDT лицами, находящимися под американскими санкциями. На фоне этих новостей стоимость токена временно снизилась до 99,7 центов по отношению к доллару.

Изначально проверки сосредоточились на том, достаточно ли обеспечены активы компании для поддержки курса токена на уровне $1. Так, в 2021 году прокуроры предупредили руководство Tether о возможных обвинениях в обмане банков, использовавших USDT для перевода наличных. Позже расследование передали в прокуратуру Манхэттена, но за два года обвинения так и не были предъявлены.

Эксперты полагают, что санкции Управления по контролю за иностранными активами против Tether могли бы вызвать серьезные последствия и затронуть даже крупные фирмы на Уолл-стрит, включая Cantor Fitzgerald, L.P., управляющую казначейскими ценными бумагами на сумму почти $100 млрд для поддержания стоимости стейблкоина. В ответ на публикацию WSJ, генеральный директор Tether заявил, что нет никаких данных о расследованиях против компании, и назвал материал спекулятивным. Tether также подчеркнула, что активно сотрудничает с правоохранительными органами для борьбы с недобросовестными участниками рынка.

Компания продолжает расширять сферы применения своего токена, выходя за рамки криптовалютного рынка. В октябре Tether объявила о намерении предоставить часть своих активов компаниям, торгующим сырьевыми товарами, что может существенно встряхнуть отрасль, традиционно зависящую от банковского кредитования. Также Tether предложила Турции использовать блокчейн для создания цифровых токенов, привязанных к запасам минералов боратов, применяемых в производстве керамики, моющих средств, удобрений и стекла. Кроме того, компания стремится укрепить свои позиции в глобальных платежах, планируя предложить альтернативу банкам на развивающихся рынках, включая Венесуэлу и Филиппины.

В октябре генеральный директор Tether заявил, что компания активно приобретает облигации США и при этом считает приоритетом способность обеспечить быструю ликвидацию активов и покрытие всех обязательств в случае массового погашения токенов.

Слишком сильный, чтобы рухнуть: Tether укрепляет позиции в мире и вызывает вопросы у регуляторов

Высокие процентные ставки в США традиционно оказывают давление на развивающиеся рынки, так как американские инвесторы предпочитают возвращать капиталы на внутренний рынок в поисках более высокой доходности. На валютном рынке это давление усиливается разницей процентных ставок, из-за которой валюты стран с низкими ставками ослабевают. Центральные банки развивающихся стран в таких условиях сталкиваются с трудностями в сдерживании инфляции.

Когда ставки в США снижаются, развивающиеся рынки получают приток капитала, что стимулирует их рост. Ослабление доллара, обусловленное «голубиной» позицией Федеральной резервной системы, способствует росту цен на сырьевые товары — важной экспортной составляющей для многих развивающихся стран. 

Решение ФРС снизить процентные ставки в сентябре и ожидания дальнейших снижений позволяют развивающимся экономикам Юго-Восточной Азии вернуться к темпам роста реального ВВП на уровне 6-7% в ближайшей перспективе. Индонезия, в частности, может получить выгоду как от краткосрочных, так и от долгосрочных эффектов политики ФРС. Прогнозируется, что дальнейшее снижение ставки поддержит экономику страны за счёт возможного роста цен на сырьевые товары, особенно в свете новостей о предстоящем фискальном стимулировании Китая, одного из ключевых торговых партнёров Индонезии. Кроме того, индонезийская экономика может выиграть от притока портфельных инвестиций в акции, хотя ей предстоит конкурировать за внимание инвесторов с китайским фондовым рынком, который также демонстрирует растущий спрос.

На валютном рынке индонезийская рупия, таиландский бат, малайзийский ринггит и сингапурский доллар укрепились к доллару США после решения ФРС. Это отчасти связано с тем, что инвесторы перераспределяют капиталы из государственных облигаций США в активы развивающихся рынков Юго-Восточной Азии.

Экономика Юго-Восточной Азии выигрывает от снижения ставок в США

Крупные технологические компании, такие как Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta*, на фоне стремительного роста спроса активно увеличивают капитальные расходы на строительство дата-центров для искусственного интеллекта (ИИ). Однако инвесторы обеспокоены: миллиарды, вложенные в ИИ, могут не принести быстрой отдачи. Высокие затраты на инфраструктуру рискуют снизить рентабельность этих компаний, что настораживает рынок.

После завершения торгов в среду акции ведущих технологических гигантов снизились, отражая трудности, с которыми компании сталкиваются, пытаясь удержать баланс между амбициозными целями в ИИ и ожиданиями инвесторов по быстрым результатам. Так, акции Meta* упали на 2,9% во время внебиржевых торгов, а акции Microsoft снизились на 3,6%, несмотря на то, что выручка и прибыль компании за третий квартал превысили прогнозы аналитиков. Также отмечено снижение акций Amazon, которая вскоре представит свой отчет.

За один квартал капитальные расходы Microsoft превысили ее годовые затраты до 2020 года, а Meta* теперь тратит за квартал столько, сколько раньше уходило за целый год до 2017 года. Аналитики предупреждают, что столь масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ могут в будущем сократить маржинальность компаний. Meta*, в частности, заявила о значительном росте расходов на ИИ-инфраструктуру в следующем году, что аналогично и в Microsoft. Компании подчеркивают, что развитие ИИ находится на ранней стадии и обещает долгосрочные перспективы. Но, несмотря на значимость ИИ, инвесторы предпочли бы видеть отдачу от этих вложений в более сжатые сроки.

* признана экстремистской организацией

Гигантские расходы на ИИ вызывают тревогу среди инвесторов

Немецкий автопроизводитель Volkswagen сообщил о снижении операционной прибыли за третий квартал на 42%, до 2,86 млрд евро. Объемы продаж автомобилей в этом периоде упали на 8,3% в годовом исчислении, а выручка сократилась на 0,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая ликвидность группы Volkswagen к началу октября составила -160,6 млрд евро. Эти показатели последовали за решением компании второй раз за несколько месяцев снизить годовой прогноз на 2024 год.

В сентябре руководство Volkswagen объявило о планах масштабной реструктуризации, которая предполагает возможное закрытие трех заводов в Германии и расторжение части трудовых договоров. Компания также намерена прекратить действие соглашения о защите занятости, которое было заключено в 1994 году. 

Финансовый директор и главный операционный директор Volkswagen Group отметил, что компания сталкивается со «сложной рыночной средой». По словам представителей Volkswagen, итоги первых трех кварталов объясняются ростом фиксированных издержек и расходами на реструктуризацию и программы повышения эффективности.

Руководство Volkswagen выразило обеспокоенность текущим состоянием автомобильной индустрии в Европе, особенно в Германии. В компании считают, что выходом из сложившейся ситуации станет сокращение издержек и повышение эффективности, что позволит высвободить ресурсы для дальнейшего развития.


Кризис в Volkswagen: потери нарастают, заводы в Германии под угрозой

Фьючерсы на голландский природный газ TTF, который выступает ключевым индикатором цен на газ в Европе, торгуются во вторник на уровне €42,84 за МВт/ч, что несколько ниже годового максимума, установленного на прошлой неделе. Всплеск цен на газ в Европе стал крупнейшим с августа и был вызван рисками перебоев поставок, в том числе из стран Ближнего Востока, где продолжается региональный конфликт между Израилем и Ираном. Бычий настрой усилился после временного прекращения добычи компанией Equinor на платформе в Северном море в прошлый вторник, когда там был зафиксирован дым. Норвежский энергетический гигант, крупнейший поставщик газа в Европу, заявил, что несмотря на отключение платформы Sleipner B, он продолжит выполнять свои обязательства по поставкам. 

Тем не менее, умеренный ответ Израиля, который воздержался от атак на иранскую энергетическую инфраструктуру в эти выходные, снизил обеспокоенность касательно поставок газа из региона. Кроме того, газовые поставки из Норвегии оставались стабильными, несмотря на отключение платформы, что привело к некоторому снижению цен и ослаблению так называемой «военной премии» в котировках.